April 2, 2009

Status of Canada’s adoption of IFRS

AcSB issues second omnibus Exposure Draft

On March 12, 2009, the AcSB issued the second omnibus Exposure Draft (ED) on the status of Canada’s transition to IFRS, entitled Adopting IFRSs in Canada, II. In addition to exposing for comment additional IFRS standards and interpretations, the ED also clarifies several issues that have arisen since the first exposure draft was issued in April 2008. Some significant issues include:

Clarification of the definition of a publicly accountable enterprise

By clarifying the meaning of key terms such as “a public market” and “fiduciary capacity,” the ED provides useful guidance that should help some entities to resolve whether they really are publicly accountable. Private enterprises and not-for-profit organizations will be permitted but not required to adopt IFRS. Governments and other entities in the public sector are subject to a separate Invitation to Comment discussed below.

Confirmation of the adoption date

The ED confirms the initially proposed mandatory adoption date for publicly accountable enterprises of January 1, 2011. For these enterprises, IFRS will replace Canadian GAAP for fiscal years beginning on or after that date. However, enterprises will need to be ready to create their IFRS opening balance sheet—for calendar year-end companies at January 1, 2010, or only 9 months away.

Interim financial statements in first year of adoption

The ED is in favour of applying IFRS to interim financial statements in the year of adoption. Therefore, enterprises will need to be ready to produce their final Canadian GAAP year-end financial statements and, at the same time produce their first IFRS interim financial statements, which will include the opening IFRS balance sheet. 

Comments on the ED are requested by May 15, 2009. The final omnibus ED is expected to be issued in the second half of 2009.

Click here for a link to the second omnibus ED of Canada’s transition to IFRS.

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Financial Reporting by Government Organizations

PSAB issues Invitation to Comment on application of IFRS

The Public Sector Accounting Board (PSAB) establishes GAAP for governments and government organizations, including government business enterprises (GBEs) and government business-type organizations (GBTOs). In late 2007, PSAB had concluded that GBEs and GBTOs (which had always been required to apply the CICA Handbook standards for profit-orientated enterprises) were publicly accountable and accordingly would move in 2011 to IFRS.

Despite its earlier decision, PSAB recently agreed to revisit that decision as a result of concerns being raised by governments and certain Crown corporations. On February 24, 2009, PSAB issued an Invitation to Comment (ITC) on the breath of application of IFRS by these government organizations. PSAB has proposed four alternatives to the current requirement to adopt IFRS. For GBEs under all but one of the alternatives, IFRS would be the required reporting framework. The alternatives proposed for GBTOs are broader and, in some cases, would permit such organizations to self-select either IFRS or the Public Sector Accounting Standards as their reporting framework. 

Based on the proposed alternatives, there is a significant chance that GBEs will continue to be required to adopt IFRS in 2011. All government organizations are encouraged to review the PSAB’s ITC and not to delay their transition plans, whether it be to IFRS or public sector accounting.

Comments on the ITC are requested by April 17, 2009.

Click here for a link to the ITC on financial reporting by government organizations.

KPMG’s webcast, The Future of Financial Reporting for Canada’s Not-for-Profit Organizations and Government Entities, explores the financial reporting issues and challenges faced by many Canadian public sector organizations and not-for-profit organizations. Bob Wener, National Leader of KPMG’s Public Sector practice, moderates the session.

Click here for a link to the playback of the webcast.

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Recent International Developments

New Amendment: Disclosures about Financial Instruments

At its February meeting, the IASB approved the publication of Improving Disclosures about Financial Instruments – Proposed amendments to IFRS 7 Financial Instruments: Disclosures, which requires disclosures of financial instruments measured at fair value to be based on a three-level fair value hierarchy that reflects the significance of the inputs in such fair value measurements. The amendments will

• enhance disclosures about fair value measurements, particularly those that use the most subjective inputs
• improve disclosures about liquidity risk to address diversity in practice, including proposing quantitative disclosures for derivative financial liabilities based on how liquidity risk actually is managed

The effective date (annual periods beginning on or after January 1, 2009) has been accelerated from that initially proposed in response to the urgent needs for enhanced disclosures about financial instruments in current market conditions.

The AcSB expects to adopt similar requirements to amend Section 3862, Financial Instruments – Disclosures by mid-2009.

Click here for more information on the amendments to IFRS 7.

The IASB also discussed other issues related to its response to the credit crisis at its February meeting. Several tentative decisions were reached including an approach to derecognition of financial assets.

Discussions at this meeting also covered matters relating to the insurance and post-employment benefits projects, items for the next annual improvements project, and the scope of the rate-regulated activities project.

Click here for a summary of the February 2009 IASB meeting.

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Le 2 avril 2009

État de l’adoption des IFRS au Canada

Le CNC publie un deuxième exposé-sondage général

Le 12 mars 2009, le CNC a publié le deuxième exposé-sondage général sur l’état de la transition aux IFRS au Canada, intitulé Adoption des IFRS au Canada II. En plus de faire appel à commentaires sur les IFRS et interprétations additionnelles, l’exposé-sondage vise à clarifier plusieurs questions qui ont été soulevées depuis la publication du premier exposé-sondage, en avril 2008. Certaines des questions significatives portent notamment sur ce qui suit :

Clarification de la définition d’une entreprise ayant une obligation publique de rendre des comptes

L’exposé-sondage clarifie le sens de certaines expressions clés, comme « marché public » et « à titre de fiduciaire », ce qui constitue des directives utiles qui devraient permettre à certaines entités de déterminer si elles sont effectivement des entités ayant une obligation publique de rendre des comptes. Les entreprises à capital fermé et les organismes sans but lucratif pourront adopter les IFRS, sans toutefois y être tenus. Les gouvernements, les Administrations locales et les autres entités du secteur public sont assujettis à un appel à commentaires distinct, dont il est question ci-après.

Confirmation de la date d’adoption

L’exposé-sondage confirme que le 1^er janvier 2011 correspond à la date d’adoption obligatoire initialement proposée pour les entreprises ayant une obligation publique de rendre des comptes. Dans le cas de ces entreprises, les IFRS remplaceront les PCGR canadiens pour les exercices devant s’ouvrir à compter de cette date. Cependant, les entreprises devront être en mesure de dresser leur bilan d’ouverture IFRS au 1^er janvier 2010 si leur exercice coïncide avec l’année civile, ce qui signifie qu’il leur reste neuf mois pour s’y préparer.

États financiers intermédiaires du premier exercice d’adoption

L’exposé-sondage est en faveur de l’application des IFRS aux états financiers intermédiaires de l’exercice d’adoption. En conséquence, les entreprises devront être prêtes à dresser simultanément leurs derniers états financiers annuels selon les PCGR canadiens et leurs premiers états financiers intermédiaires en IFRS qui comprendront le bilan d’ouverture IFRS.

La date limite de réception des commentaires sur l’exposé-sondage est le 15 mai 2009. Il est prévu que la version définitive du deuxième exposé-sondage général soit publiée au cours du deuxième semestre de 2009.

Cliquez ici pour accéder à un lien vers le deuxième exposé-sondage général sur la transition du Canada aux IFRS.

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Information financière des organismes publics

Le CCSP publie un appel à commentaires sur l’application des IFRS

Le Conseil sur la comptabilité dans le secteur public (« CCSP ») établit les PCGR à l’intention des gouvernements et des organismes publics, y compris les entreprises publiques et les organismes publics de type commercial. Vers la fin de 2007, le CCSP avait conclu que les entreprises publiques et les organismes publics de type commercial (qui avaient toujours été tenus d’appliquer les normes du Manuel de l’ICCA à l’intention des entreprises à but lucratif) étaient des entreprises publiques ayant une obligation publique de rendre des comptes, et qu’elles effectueraient donc le passage aux IFRS en 2011.

Malgré cette décision qu’il avait prise plus tôt, le CCSP a récemment accepté de la revoir en raison des préoccupations soulevées par les gouvernements et par certaines sociétés d’État. Le 24 février 2009, le CCSP a publié un appel à commentaires sur l’ampleur de l’application des IFRS par ces organismes publics. Le CCSP y propose quatre solutions de rechange aux exigences actuelles relatives à l’adoption des IFRS. En vertu de trois des quatre solutions de rechange, les entreprises publiques seraient tenues d’appliquer les IFRS à titre de cadre d’information financière. Les solutions de rechange proposées aux organismes publics de type commercial sont plus vastes et, dans certains cas, elles leur permettraient de choisir eux-mêmes leur cadre d’information financière, soit les IFRS ou les normes comptables pour le secteur public.

À la lumière des solutions de rechange proposées, il y a de fortes chances que les entreprises publiques soient toujours tenues d’adopter les IFRS en 2011. Tous les organismes publics sont invités à examiner l’appel à commentaires du CCSP et à ne pas retarder leurs plans de la transition aux IFRS ou aux normes comptables pour le secteur public.

La date limite de réception des commentaires relativement à cet appel à commentaires est le 17 avril 2009.

Cliquez ici pour accéder à l’appel à commentaires sur l’information financière des organismes publics.

La webémission de KPMG, intitulée The Future of Financial Reporting for Canada’s Not-for-Profit Organizations and Government Entities explore les questions liées à l’information financière et les défis que doivent surmonter de nombreux organismes publics et organismes sans but lucratif du Canada. Bob Wener, leader national du groupe Secteur public de KPMG anime cette séance.

Cliquez ici* pour accéder à un lien vers la rediffusion de la webémission.

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Récents développements internationaux

Nouvelle modification : informations à fournir sur les instruments financiers

Au cours de sa réunion de février dernier, l’IASB a approuvé la publication du document intitulé Improving Disclosures about Financial Instruments – Proposed amendments to IFRS 7, Financial Instruments: Disclosures, qui exige que les informations sur les instruments financiers évalués à la juste valeur soient établies d’après une hiérarchie de la juste valeur à trois niveaux qui tient compte du caractère significatif des données de telles évaluations. Les modifications amélioreront :

• la communication d’informations sur les évaluations à la juste valeur, en particulier celles qui utilisent les données les plus subjectives;
• la communication d’informations sur le risque d’illiquidité en vue d’uniformiser les différentes pratiques qui ont cours, y compris la proposition de fournir des informations quantitatives dans le cas de passifs financiers dérivés d’après la manière dont le risque d’illiquidité est géré dans les faits.

La date d’entrée en vigueur initialement proposée a été devancée (pour les exercices ouverts depuis le 1^er janvier 2009) pour faire face au besoin urgent de communiquer des informations améliorées sur les instruments financiers, vu la conjoncture actuelle.

Le CNC s’attend à adopter des exigences similaires en vue de modifier le chapitre ICCA 3862, « Instruments financiers – Informations à fournir », d’ici la fin du premier semestre de 2009.

Cliquez ici* pour obtenir de plus amples renseignements sur les modifications à l’IFRS 7.

L’IASB a également discuté d’autres questions en lien avec les mesures qu’elle avait proposées relativement à la crise du crédit au cours de sa réunion de février dernier. Plusieurs décisions provisoires ont été rendues, y compris une approche concernant la décomptabilisation des actifs financiers.

Les discussions tenues à cette réunion ont également abordé des sujets liés aux projets touchant l’assurance et les avantages postérieurs à l’emploi, à des points portant sur le prochain projet d’amélioration annuel ainsi qu’à l’étendue du projet sur les activités à tarifs réglementés.

Cliquez ici* pour consulter un sommaire de la réunion de février 2009 de l’IASB.

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