August 5, 2009

Proposed Revisions to Accounting for Financial Instruments

Exposure Draft: Financial Instruments: Classification and Measurement

As a response to the recommendations by the G20 Leaders to improve financial instruments accounting requirements, in late April 2009, the IASB decided to replace one of the most complex IFRS standards, IAS 39 Financial Instruments: Recognition and Measurement, with a new and simplified accounting model. The replacement of the current requirements in IAS 39 has been divided into three phases.

As a part of the first phase, on July 14, 2009, the IASB issued Exposure Draft (ED) ED/2009/7 Financial Instruments: Classification and Measurement.

Summary of proposals

While there is no proposed change to the scope of IAS 39, the ED does propose that all financial assets and liabilities be measured at amortized cost or fair value. Existing categories of loans and receivables, held-to-maturity investments, and available-for-sale financial assets would therefore disappear. The proposals retain an option on initial recognition to measure an instrument at fair value.

The proposals would require a financial instrument to be measured at amortized cost if it has only basic loan features and is managed on a contractual yield basis. All other financial instruments would be measured at fair value. The ED proposes that the classification of an instrument would be determined on initial recognition and no subsequent reclassifications would be permitted or required.

For investments in equity instruments that are not held for trading, the proposals would allow an entity to choose to recognize all changes in fair value (including dividends) on an individual investment in other comprehensive income, rather than in profit or loss.  However, under this approach, changes in fair value would never be recycled to profit or loss, even when the investment is sold.

Effective date and transition

The final standard is expected to be issued in the fourth quarter of 2009 as the Board plans to have it available for early voluntary adoption for fiscal years ending in 2009. A mandatory effective date has yet to be determined; however, the Board anticipates that these proposals would not be applicable on a mandatory basis before January 1, 2012. As IAS 39 was one of the few Canadian GAAP standards already largely converged with IFRS, these proposals will create more differences that Canadian companies will need to address either on conversion to IFRS or shortly thereafter.

In the fourth quarter of 2009, the Board plans to publish exposure drafts on the final two phases of its project to replace IAS 39, namely, impairment of financial assets and hedge accounting.

Read KPMG’s First Impressions of the requirements of ED/2009/7 Financial Instruments: Classification and Measurement. This International publication includes a discussion of the key elements of the proposed requirements and respective observations.

Read the summary of the IASB’s Exposure Draft: Financial Instruments: Classification and Measurement for more on the revisions to accounting for financial instruments.

FASB decisions and plans

The IASB’s changes to financial instruments accounting is part of a joint project with the FASB. To date, however, only the IASB has issued an ED. The FASB, having deliberated separately, have also made some tentative decisions on accounting for financial instruments, which are not now aligned with those of the IASB. The FASB expects to issue its proposals in late August.

Read KPMG’s Defining Issues for the FASB current positions on recognition and measurement of financial instruments. The publication includes a table that compares the decisions of the two Boards to date.

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Recent International Developments

Exposure Draft: Fair Value Measurement

On May 29, 2009, the IASB published an Exposure Draft (ED) Fair Value Measurement, whose proposals are intended to replace the fair value measurement guidance contained in individual IFRS standards with a single, unified definition of fair value and a framework for measuring and disclosing fair value. Currently, several IFRS standards require or permit entities to measure or disclose the fair values of certain assets, liabilities or equity instruments. However, those IFRS standards provide disparate and sometimes limited guidance on how to measure fair value.

The proposals in this ED would define fair value as the price that would be received to sell an asset or paid to transfer a liability in an orderly transaction between market participants at the measurement date, i.e., an exit price. In the absence of an actual transaction at the measurement date, fair value measurement assumes a hypothetical transaction in the most advantageous market for the asset or liability.

The proposals in this ED:

• explain ‘how’ to measure fair value when required by existing standards, but do not introduce new requirements for measurement of fair value
• do not change existing guidance on day one gain or loss on financial instruments
• provide further authoritative guidance on the application of fair value in inactive markets
• apply to both financial and non-financial assets and liabilities, and equity instruments for which fair value is required or permitted for measurement or disclosure purposes.

The proposals are largely consistent with SFAS 157, Fair Value Measurements, however certain differences exist.

The proposals do not indicate an effective date but earlier application would be permitted.

Read the summary of the Exposure Draft: Fair Value Measurement for the proposed changes to fair value measurement.

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Discussion Paper: Credit Risk in Liability Measurement

During its May 2009 meeting, the IASB deliberated credit risk when measuring an entity’s liabilities because of responses it has received to a number of recent Discussion Papers (DPs) and an Exposure Draft that contained views on this topic. Many of the respondents to those consultative documents disagreed with proposals that liability measurement should include the effect of credit risk.

The issuance of DP Credit Risk in Liability Measurement in June 2009 examines whether current measurements of liabilities (including fair value) at initial recognition and subsequently should incorporate credit risk, i.e., the chance that an entity will fail to perform as required. The scope of the DP includes all current measurements of liabilities, including borrowing transactions, asset removal or decommissioning liabilities, product warranties, performance obligations arising from sales contracts, employee benefit obligations and insurance claims.

An IASB Staff Paper accompanies the DP and describes arguments for and against incorporating credit risk in liability measurement. The DP paper also identifies three categories of alternatives to including credit risk in liability measurement.

Read the summary of Discussion Paper: Credit Risk in Liability Measurement for more on preliminary views on liability measurement.

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IASB meetings discuss final standards and exposure drafts expected by end of year

At both its May and June 2009 meeting, the IASB made several tentative decisions on Exposure Draft (ED) 9 Joint Ventures, which was originally added to the Board’s agenda in late 2004. Among other tentative decisions, the Boards decided to add a new term for an “investor in a joint arrangement”. This new term would define parties to joint arrangements that do not have joint control in such arrangements and proscribe accounting for such parties. The Board’s current plan is to issue a final standard in the third quarter of 2009.

As a part of its response to the credit crisis, the Board also discussed ED 10 Consolidated Financial Statements. A final consolidation standard, which proposes a single control model for all entities including special purpose entities, is expected by the end of the year.

Discussion at these meetings also covered EDs expected later this year on insurance contracts and the next annual improvements project. Tentative decisions were also made to preliminary views on its revenue recognition project, its leasing project as well as its post-employment benefits project and matters relating to first-time adoption of IFRSs

Read the summary of the May 2009 IASB meeting and June 2009 IASB meeting.

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IFRS Publications

Is it time to accelerate your IFRS conversion project?

IFRS is definitely coming! IFRS will be the new world for interim and annual financial statements for years beginning on or after January 1, 2011—whether we are ready or not.

Most companies have been working on their IFRS changeover, even though current economic conditions have often posed an overriding challenge. While a few companies are well ahead, others appear to be lagging. It’s time to assess your company’s progress. Remember:

• The first real deadlines occur in late 2009, and some companies may need to take specific actions before the end of 2009.
• Few companies understand how little time will actually be available in 2010 and 2011, especially during the "135-day crunch" that finance teams will face in early 2011.
• First-time adoption disclosures required in Q1 2011 will be onerous.
• A delayed or slow-moving project can create risks with potentially serious consequences.

This publication highlights some critical areas in which companies investing time now can reap dividends later, by mitigating risks throughout the transition process and taking pressure out of their 135-day crunch in 2011.

Read our publication IFRS – Time to accelerate? on areas to address now in achieving a successful transition to IFRS.

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Le 5 août 2009

Révisions qu’il est proposé d’apporter à la comptabilisation des instruments financiers

Exposé-sondage Financial Instruments: Classification and Measurement

En réaction aux recommandations que les leaders du G20 ont formulées, à la fin d’avril 2009, en vue de l’amélioration des exigences relatives à la comptabilisation des instruments financiers, l’IASB a décidé de remplacer l’une des IFRS les plus complexes, soit l’IAS 39, Instruments financiers : Comptabilisation et évaluation, par un nouveau modèle comptable simplifié. Le remplacement des exigences actuelles de l’IAS 39 a été divisé en trois étapes.

Le 14 juillet 2009, dans le cadre de la première étape, l’IASB a publié un exposé-sondage intitulé ED/2009/7 Financial Instruments: Classification and Measurement.

Sommaire des propositions

Bien qu’aucun changement ne soit proposé en ce qui concerne le champ d’application de l’IAS 39, l’exposé-sondage propose que tous les actifs et passifs financiers soient évalués au coût après amortissement ou à la juste valeur, ce qui aurait pour conséquence de faire disparaître les catégories existantes que sont les prêts et créances, les placements détenus jusqu’à leur échéance et les actifs financiers disponibles à la vente. Les propositions conservent l’option qui permet à une entité, au moment de la comptabilisation initiale, d’évaluer un instrument à la juste valeur.

Les propositions exigeraient qu’un instrument financier soit évalué au coût après amortissement s’il ne possède que des caractéristiques de base d’un prêt et s’il est géré selon un rendement contractuel. Tous les autres instruments financiers seraient évalués à la juste valeur. L’exposé-sondage propose que le classement d’un instrument soit déterminé au moment de la comptabilisation initiale et qu’aucun reclassement ne soit permis ou exigé par la suite.

Dans le cas des placements dans des instruments de capitaux propres qui ne sont pas détenus à des fins de transaction, les propositions permettraient à une entité de choisir de comptabiliser toutes les variations de la juste valeur (y compris les dividendes) d’un placement individuel dans les autres éléments du résultat global, plutôt que dans le résultat. Cependant, en vertu de cette approche, les variations de la juste valeur ne seraient jamais recyclées au compte de résultat, même lorsque le placement est vendu.

Date d’entrée en vigueur et transition

La version définitive de la norme devrait être publiée au cours du quatrième trimestre de 2009, puisque l’IASB prévoit de la rendre disponible en vue de son adoption anticipée, sur une base volontaire, pour les exercices terminés en 2009. Une date d’entrée en vigueur obligatoire doit encore être déterminée; cependant, l’IASB s’attend à ce que ces propositions ne s’appliquent pas de façon obligatoire avant le 1^er janvier 2012. Étant donné que l’IAS 39 était l’une des quelques normes dans le cas desquelles les PCGR canadiens ont, dans une large mesure, déjà été mis en convergence avec les IFRS, ces propositions entraîneront davantage de différences que les sociétés canadiennes devront prendre en compte, tant dans le cadre de leur conversion aux IFRS que peu de temps par la suite.

L’IASB prévoit que, au quatrième trimestre de 2009, il publiera des exposés-sondages sur les deux dernières étapes de son projet de remplacement de l’IAS 39, à savoir la dépréciation d’actifs financiers et la comptabilité de couverture.

Pour en savoir plus, veuillez lire la publication First Impressions: ED/2009/7 Financial Instruments: Classification and Measurement de KPMG. Cette publication de KPMG International comprend une analyse des principaux éléments des exigences proposées ainsi que des observations les concernant.

Pour en apprendre davantage sur les révisions qu’il est proposé d’apporter à la comptabilisation des instruments financiers, veuillez lire le résumé de l’exposé-sondage Financial Instruments: Classification and Measurement de l’IASB.

Décisions et plans du FASB

Les changements que l’IASB se propose d’apporter à la comptabilisation des instruments financiers s’inscrivent dans le cadre d’un projet conjoint mené avec le FASB. À ce jour, toutefois, seul l’IASB a publié un exposé-sondage. Le FASB, qui a tenu des délibérations séparées, a aussi pris des décisions provisoires sur la comptabilisation des instruments financiers, lesquelles ne sont pas alignées sur celles de l’IASB. Le FASB prévoit de publier ses propositions vers la fin du mois d’août.

Pour connaître la position actuelle du FASB sur la comptabilisation et l’évaluation des instruments financiers, veuillez lire la publication Defining Issues de KPMG. Cette publication comprend un tableau comparatif des décisions prises à ce jour par les deux organismes.

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Récents développements internationaux

Exposé-sondage Évaluation de la juste valeur

Le 29 mai 2009, l’IASB a publié un exposé-sondage, intitulé Évaluation de la juste valeur, dont les propositions visent à remplacer les directives relatives à l’évaluation de la juste valeur qui sont contenues dans des IFRS individuelles par une définition unique et unifiée de « juste valeur » et par un cadre régissant les évaluations à la juste valeur et la communication d’informations sur la juste valeur. Actuellement, plusieurs IFRS exigent ou permettent les évaluations de la juste valeur et la communication d’informations sur la juste valeur de certains actifs, passifs ou instruments de capitaux propres. Toutefois, ces IFRS fournissent des directives disparates et parfois limitées sur la façon d’évaluer la juste valeur.

Les propositions de cet exposé-sondage définissent la juste valeur comme étant le prix qui serait reçu pour la vente d’un actif ou payé pour le transfert d’un passif lors d’une transaction ordonnée entre des intervenants du marché à la date d’évaluation, c’est-à-dire un prix de sortie. À défaut d’une véritable transaction à la date d’évaluation, l’évaluation de la juste valeur suppose la conclusion d’une transaction hypothétique sur le marché le plus avantageux pour l’actif ou le passif.

Les propositions de cet exposé-sondage :

• expliquent « comment » il convient d’évaluer la juste valeur lorsque des normes existantes l’exigent, mais n’introduisent pas de nouvelles exigences aux fins de l’évaluation de la juste valeur;
• ne modifient pas les directives existantes relativement au profit ou à la perte au « jour 1 » sur les instruments financiers;
• fournissent des directives supplémentaires faisant autorité au sujet de l’application de la juste valeur sur des marchés inactifs;
• s’appliquent aux actifs et passifs tant financiers que non financiers, ainsi qu’aux instruments de capitaux propres dans le cas desquels l’utilisation de la juste valeur est exigée ou permise à des fins d’évaluation ou de communication d’informations.

Bien que les propositions soient, dans une large mesure, conformes aux dispositions du SFAS 157, Fair Value Measurements, certaines différences existent.

Les propositions n’indiquent aucune date d’entrée en vigueur, mais l’application anticipée de la norme serait permise.

Pour connaître les modifications qu’il est proposé d’apporter aux exigences relatives à l’évaluation de la juste valeur, veuillez lire le résumé de l’exposé-sondage Évaluation de la juste valeur*.

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Document de travail Credit Risk in Liability Measurement

Dans le cadre de sa réunion de mai 2009, l’IASB a tenu des délibérations sur le risque de crédit lors de l’évaluation des passifs d’une entité, donnant ainsi suite aux réponses qu’il avait reçues relativement à un certain nombre de documents de travail et à un exposé-sondage qui abordaient cette question. Bon nombre des répondants à ces documents de consultation ont exprimé leur désaccord avec la proposition selon laquelle l’évaluation du passif devrait tenir compte de l’effet du risque de crédit.

Publié en juin 2009, le document de travail Credit Risk in Liability Measurement se penche sur la question de savoir si les évaluations actuelles des passifs (y compris la juste valeur), au moment de la comptabilisation initiale et par la suite, devraient tenir compte du risque de crédit, c’est-à-dire la probabilité qu’une entité manque à ses obligations. Le champ d’application du document de travail comprend toutes les évaluations actuelles des passifs, y compris les opérations d’emprunt, l’élimination d’actifs ou les passifs relatifs au démantèlement, les garanties liées aux produits, les obligations de fournir des prestations découlant de contrats de vente, les obligations au titre d’avantages du personnel ainsi que les demandes de règlement.

Un document du personnel de l’IASB accompagne le document de travail et indique le pour et le contre de la prise en compte du risque de crédit dans l’évaluation du passif. Le document de travail identifie aussi trois catégories de solutions de rechange à la prise en compte du risque de crédit dans l’évaluation du passif.

Pour obtenir de plus amples renseignements concernant les positions préliminaires sur l’évaluation du passif, veuillez lire le résumé du document de travail Credit Risk in Liability Measurement.

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Résumé des réunions de l’IASB sur les normes et exposés-sondages dont la version définitive est prévue d’ici la fin de l’année

Au cours des réunions qu’il a tenues en mai et en juin 2009, l’IASB a pris plusieurs décisions provisoires au sujet de l’exposé-sondage 9, Partenariats, lequel avait initialement été ajouté à son ordre du jour à la fin de 2004. Entre autres décisions provisoires, l’IASB a décidé d’ajouter un nouveau terme pour décrire un « investisseur dans un partenariat ». Ce nouveau terme définit les parties à un partenariat qui n’ont pas le contrôle conjoint dans ce partenariat et interdit la comptabilisation de telles parties. Le plan actuel de l’IASB est de publier la version définitive de la norme au troisième trimestre de 2009.

Parmi les gestes qu’il a posés en réaction à la crise du crédit, l’IASB a également tenu des discussions au sujet de l’exposé-sondage 10, États financiers consolidés. La version définitive d’une norme sur la consolidation proposant un modèle unique de contrôle pour toutes les entités, y compris les entités ad hoc, est attendue d’ici la fin de l’année.

Au cours des réunions, les discussions ont également porté sur les exposés-sondages sur les contrats d’assurance dont la publication est prévue pour plus tard cette année, ainsi que sur le prochain projet annuel d’amélioration. Des décisions provisoires ont par ailleurs été prises eu égard aux positions préliminaires sur divers projets de l’IASB, notamment le projet sur la comptabilisation des produits, celui sur les contrats de location et celui sur les avantages postérieurs à l’emploi, ainsi que sur les questions liées à la première adoption des IFRS.

Pour en savoir plus, veuillez lire le résumé des réunions de mai 2009* et de juin 2009* de l’IASB.

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Publications sur les IFRS

Le temps est-il venu d’accélérer la mise en œuvre de votre projet de conversion?

Pas de doute, les IFRS s’en viennent! Les IFRS constitueront donc le nouvel univers de la présentation des états financiers intermédiaires et annuels, pour les exercices devant être ouverts à compter du 1^er janvier 2011, et ce, que vous y soyez préparé ou non.

La plupart des sociétés ont déjà entamé leurs travaux de conversion aux IFRS, en dépit de la situation économique actuelle qui a souvent constitué un défi de taille. Alors que quelques sociétés ont pris une longueur d’avance, d’autres semblent accuser un retard. Le temps est venu d’évaluer les progrès que votre société a réalisés. N’oubliez pas :

• que la première véritable échéance se situe à la fin de 2009, et que certaines sociétés pourraient devoir prendre des mesures spécifiques avant la fin de 2009;
• que peu de sociétés comprennent à quel point elles disposeront en réalité de très peu de temps en 2010 et en 2011, surtout durant la « période fatidique de 135 jours » à laquelle les équipes des finances seront confrontées au début de 2011;
• qu’au premier trimestre de 2011, les obligations d’information inhérentes à la première adoption seront rigoureuses;
• qu’un projet qui prend du retard ou qui progresse lentement peut entraîner des risques de même que d’éventuelles conséquences graves.

Cette publication souligne certains des aspects cruciaux dans le cas desquels les sociétés qui investissent du temps dès maintenant pourraient en récolter les fruits dans l’avenir, notamment en atténuant les risques tout au long du processus de transition et en réduisant la pression lors de la « période fatidique de 135 jours », en 2011.

Veuillez lire notre publication IFRS – Le temps est-il venu d’accélérer? pour connaître les aspects sur lesquels vous devez vous pencher dès maintenant en vue de réussir votre transition aux IFRS.

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Nous serions ravis de recevoir vos commentaires ou suggestions en vue des prochains numéros.

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